Proč je větší krize stále před námi?

Michael Pento

6.7.2010 Komentáře Témata: Krize 733 slov

1. července 2010, „Forbes“ – Pokud tvůrci politiky nechápou skutečnou příčinu problému, nebudou s největší pravděpodobností schopni poskytnout skutečné řešení.

Pánové Barack Obama, Benjamin Bernanke a Timothy Geithner skutečnou příčinu této dluhové krize nechápou. Jsou to v první řadě politici, a ekonomové či studenti trhu až v druhé – pokud vůbec. Proto není moudré se na ně spoléhat, že nám řeknou, kdy velká krize skončí, nebo že nám poskytnou plán, jak zabránit další krizi v budoucnosti.

Příčinou velké hospodářské krize v 30. letech a velké krize začínající rokem 2007 bylo jedno a totéž: nadměrně leveragovaná ekonomika. Nadměrné zadlužení je přímým důsledkem toho, že centrální banky udržují uměle nízké úrokové sazby a komerční banky hojně půjčují.

Snadno dostupné peníze poskytované bankami nakonec přivedou zadlužení ekonomiky na neudržitelnou úroveň. A v takovém okamžiku je jediným skutečným a schůdným řešením to, že veřejný a soukromý sektor musí projít delším obdobím odleveragování. Následná krize je ve skutečnosti ozdravným procesem, který se vyznačuje prodejem aktiv a snižováním zadlužení.

Bohužel naši politici se dnes zaměřují na boj s tímto přirozeným ozdravným procesem, tím, že prosazují hromadění větších dluhů.

Během posledního ekonomického poklesu Federální rezervy přivedly úrokové sazby téměř na 0, a Obamova vláda zvyšuje leverage veřejného sektoru na rekordní úroveň, aby znovu prosadila leverage v soukromém sektoru. Vládní filosofie je stejná, jako když pověsíte člověka s omrzlinami do mrazáku, aby nemusel trpět bolestí, související s rozmrzáním jeho končetin.

Během velké hospodářské krize se hrubý domácí produkt propadl o 32%. Velká krize, kterou se všichni probíjíme, začala v prosinci 2007, a to podle Národního úřadu ekonomického výzkumu. V kontrastu s 30. léty GDP během této krize klesl oproti čtvrtému čtvrtletí 2007 pouze o 3,6%, kdy nejnižšího bodu dosáhl ve druhém čtvrtletí 2009. Mezi čtvrtým čtvrtletím 2007 a prvním čtvrtletím tohoto roku (poslední období, pro které jsou dostupné údaje) GDP poklesl o pouhé 1,1%.

Pokles u GDP během velké hospodářské krize byl přímým důsledkem toho, že spotřebitelé splatili dluhy a rozprodávali aktiva. Zadlužení domácností v poměru k GDP dosáhlo v r. 1929 téměř 100%. Abychom toto číslo dali do perspektivy, zadlužení domácností ve vztahu k GDP se nevrátilo nad 50% hladinu až do roku 1985. Teprve v prvním čtvrtletí 2009 se zadlužení domácností opět přiblížilo úrovni 100% GDP, jako za velké hospodářské krize.

Mezi začátkem velké hospodářské krize a koncem druhé světové války spadlo zadlužení domácností ze 100% mírně nad 20% GDP. Dostat se na tuto úroveň byl bolestný proces, ale takové odleveragování bylo pro ekonomiku topící se v dluzích jediným skutečným lékem. Díky úsilí vlády pokračovat v našem spotřebou poháněném flámu se dnešní zadlužení domácností během velké krize snížilo je nepatrně; v prvním čtvrtletí tohoto roku pokleslo na 92,5% GDP.

Aby byly věci ještě horší, během současné krize bylo reakcí naší vlády to, že dramaticky zvýšila své vlastní půjčování si. Na začátku velké hospodářské krize činil hrubý federální dluh 16% GDP. Vrcholu dosáhl těsně pod 44%, když krize skončila. Zatímco státní dluh se během tohoto období zvýšil výrazně, byl stále relativně nízký, díváme-li se na to z historické perspektivy.

USA vstoupily do současné velké krize s hrubým státním dluhem rovnajícím se 65% GDP. Od té doby explodoval na 90% GDP! V porovnání s relativně neškodnou úrovní v 30. letech dnešní hora dluhů vlády jasně ilustruje nebezpečný stav ekonomiky.

Státní dluh vzrostl dramaticky během druhé světové války, kdy v roce 1946 dosáhl na vrcholu 120% GDP. Ale zároveň s tím se propadlo spotřebitelské zadlužení. Takže zatímco stát zvyšoval zadlužení, aby mohl bojovat a zvítězit v globální válce, domácnosti podnikaly nezbytné kroky, aby si zajistily, že jejich bilance bude připravena na následky boje.

Dnes je jak státní dluh, tak zadlužení domácností ve vztahu k GDP na nebo nad úrovní 90%, poprvé v naší historii.

Mnoho pozorovatelů – mezi něž bohužel patří většina lidí u moci – došlo k závěru, že vláda musí utrácet více, zatímco spotřebitelé své dluhy krotí. Jejich strategie je založena na víře, že jakmile se ekonomika odrazí od dna, mohou zadlužení snížit.

U této keynesiánské teorie jsou dva problémy. Jedním je, že vládní výdaje nezvyšují GDP; pouze škrtí růst soukromého sektoru. Druhým je, že politici nikdy nepovažují současnost za vhodnou dobu, aby vláda splácela své dluhy.

Výsledkem je, že země je v situaci, kdy soukromý sektor snižuje obrovský převis dluhu. Jak domácnosti snižují své výdaje, GDP zpomaluje, a poměr dluhu k ekonomickému výstupu roste ještě více. Protože se ještě musíme vypořádat se skutečnou příčinou této krize, neúprosně se blížíme k tomu, že způsobíme velkou hospodářskou krizi. Pokud tvůrci politiky nechápou, že původcem krize je dluh, nebudou rovněž schopni poskytnout skutečné řešení.

Michael Pento je hlavním ekonomem Delta Global Advisor a přispěvatelem na www.greenfaucet.com.

Článek Why The Greater Depression Still Lies Ahead vyšel 1. července na serveru informationclearinghouse.info. Překlad L. Janda.
Známka 1.5 (hodnotilo 41)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Káva pro Zvědavce

37

Být v obraze něco stojí.
Připojte se k ostatním a staňte se
také sponzorem Zvědavce, stačí
částka v hodnotě jedné kávy měsíčně.

Za měsíc květen přispělo 58 čtenářů částkou 13 108 korun, což je 37 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010

IBAN: CZ4720100000002000368066
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: SK5883300000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

[PayPal]

Bitcoin:
12vZg7LszAecMsq3wRW4pNpoUAgGZB8aS5

Další možnosti platby ›

Ve zkratce

Kódy do covidpasu začneme vydávat od 1. června, řekl Babiš. Dezinformace! tvrdilo MZ před rokem16.05.21 18:42 Česká republika 6

V Británii se objevil první nepohlavní starosta města16.05.21 18:30 Británie 3

Školy s rúškami zaznamenali o 37% viac infekcií než školy bez rúšok16.05.21 11:29 USA 11

Agenti GRU stihli kromě Vrbětic a Skripala i ozařovat americké diplomaty16.05.21 09:55 Rusko 2

V zemi s největší mírou proočkovanosti vypukla nová epidemie koronaviru14.05.21 19:40 Seychelles 4

Tisíce Čechů hlásí zdravotní problémy po očkování, 65 úmrtí a jede se dál13.05.21 20:49 Česká republika 13

Otevřený dopis lékařů VLÁDĚ A PARLAMENTU ČR. Rozhodujme pro SVOBODU! (20. 3. 2021)13.05.21 18:36 Česká republika 1

Chcete se zařadit mezi inteligenty a zvýšit si socioekonomický status ? Nechejte se očkovat 13.05.21 10:59 Česká republika 15

Nový otvorený list - tentoraz aktívnych francúzskych vojakov11.05.21 09:10 Francie 0

Klaus Schwab požaduje globální zdravotní průkaz založený na implantovatelném mikročipu10.05.21 19:57 Neurčeno 1

Oficiální apartheid v Česku vyhlášen!10.05.21 17:46 Česká republika 3

Přestaňte se podílet na testování dětí, vzkazuje učitelka na gymnáziu svým kolegům08.05.21 22:03 Česká republika 2

Vrbětice 2014, po sérii explozí07.05.21 15:46 Česká republika 0

Arenberger07.05.21 13:25 Česká republika 1

Skutečná pandemie vypukne PO očkování06.05.21 16:56 Rakousko 4

Pozvánka na 9.květen05.05.21 23:13 Česká republika 3

Nemyslete si, že základním nezdaněným příjmem od Pirátů něco dostanete05.05.21 19:59 Česká republika 4

Lehmann skončil ve vedení Herthy Berlín kvůli rasistickému vzkazu05.05.21 17:30 Německo 0

Francúzski odborníci bijú na poplach: Je potrebné zastaviť všetky očkovania proti korone!05.05.21 17:20 Francie 1

Další dobrá zpráva: CIA pro diversitu04.05.21 10:41 USA 1

Měnové kurzy

USD
20,98 Kč
Euro
25,46 Kč
Libra
29,56 Kč
Kanadský dolar
17,30 Kč
Australský dolar
16,27 Kč
Švýcarský frank
23,26 Kč
100 japonských jenů
19,19 Kč
Čínský juan
3,26 Kč
Polský zloty
5,62 Kč
100 maď. forintů
7,17 Kč
Ukrajinská hřivna
0,76 Kč
100 rublů
28,34 Kč
1 unce (31,1g) zlata
38 850,97 Kč
1 unce stříbra
579,66 Kč
Bitcoin
906 676,78 Kč

Poslední aktualizace: 17.5.2021 06:33 SEČ

Tuto stránku navštívilo 19 107