Před summitem G-20: Jakou muziku si objednal FED?

Jelena Pustovojtova

12.11.2010 Komentáře Témata: Ekonomika 1043 slov

Tím, že rozběhly tiskařské lisy, aby dodatečně do poloviny příštího roku vykoupily dlouhodobé americké státní dluhopisy v hodnotě 600 miliard dolarů, americké Federální rezervy otevřeně daly ostatnímu světu najevo, že bránily, brání a budou bránit pouze jedny zájmy – vlastní.

Jako jedni z prvních bili na poplach Němci. Rozhodnutí Fedu o hromadném nákupu amerických státních dluhopisů podkopává důvěru k finanční politice USA a zvyšuje míru nejistoty ve světové ekonomice, řekl německý ministr financí Wolfgang Scheuble. „Nemá logiku, když Američané obviňují Čínu z manipulace směnným kursem, a pak pomocí tiskařského lisu, který vlastní Fed, uměle snižují hodnotu dolaru.“

Němce stojí za to poslouchat – na jejich ekonomice stojí blahobyt celé Evropy. Německým ministrem zmíněný konflikt USA s Čínou je opět důkazem toho, že snížení kursu dolaru, výhodné pro exportně orientovanou ekonomiku USA, je skvělé, zatímco nízký kurs čínského juanu, výhodný pro čínskou ekonomiku, je nevhodný. Z pohledu vlastníků Fedu určitě.

Evropští analytici jako o závod mluvili o tom, že Fedem vyčleněné prostředky nejsou kryty žádnými aktivy. To znamená, že Fed opět spustil svoji tiskárnu. V souvislosti se zvýšením peněžní zásoby zvýší oslabený dolar ceny futures na ropu a učiní tuto surovinu levnější v ostatních měnách. Summit v Seolu se zřejmě stane fórem, na kterém se budou objasňovat vztahy mezi exportně orientovanými ekonomikami (Německo, Čína) a zeměmi bojujícími s krizí a hromadnou nezaměstnaností – Spojené státy, Velká Británie a některé další. K hlasu Wolfganga Scheuble se připojili i další, kteří chápou, že další emise hory dolarů, jakož i snížení úrokových sazeb, povede k poklesu kursu americké měny, což učiní americké vývozy lákavějšími, ale podkope to vývoz ostatních zemí, způsobí inflaci a objevení se „bublin“, které vždy praskají velmi bolestně.

A co je hlavní – měnový systém, založený na plovoucích kursech vůči americkému dolaru, končí. Tvrdá kritika Fedu Němci je reakcí na dlouho Washingtonem prosazovanou tezi americké ekonomiky coby vzoru pro zbytek světa.

Předseda skupiny ministrů financí eurozóny Jean-Claude Juncker tvrdí, že rozhodnutí Fedu podpoří příliv kapitálu na rozvojové trhy, které se s ním nemusí být schopné vypořádat, a díky tomu půjde krize do nové vývrtky. Rozhodnutí Fedu urychlit vývoj ekonomiky v USA vyvolá přesun peněz do rozvojových zemí. Nelze bojovat s dluhy tím, že se zvětšují; z USA vychází spousta kritiky na adresu Číny, ale sami Američané se uchylují k přesně stejné politice, zdůraznil J. C. Juncker.

Svoji nespokojenost s rozhodnutím amerického Fedu vyjádřil také Peking. Čínský náměstek ministra financí Zhu Guangyao řekl: „Jako emitent světové rezervní měny USA… pravděpodobně nechápou veškerou svoji zodpovědnost a nepřemýšlejí o dopadu tohoto rozhodnutí na vynořující se trhy.“ Podle jeho slov, Čína plánuje v průběhu summitu G-20 „otevřenou diskusi“ v souvislosti se zjevným spuštěním „tiskařského lisu“ Spojenými státy. Jak je z těchto slov patrné, v Pekingu se nechystají ustoupit před hrozbou nového otřesu na světovém finančním trhu.

V této situaci přistoupil Barack Obama k u amerických prezidentů nečekanému kroku – veřejně podpořil rozhodnutí Fedu. Obama se ohledně tohoto rozhodnutí vyjádřil v tom smyslu, že toto rozhodnutí „je dobré nejen pro Spojené státy, ale pro celý svět“. Obamova slova brání aktivity Fedu jako štít.

Rozhodnutí Fedu otevřít „peněžní ventil“ a utratit za nákup státních cenných papírů a za revolving maturujících kolem 900 miliard dolarů není ve skutečnosti vůbec „dobré pro celý svět“. Není to dobré ani pro samotnou Ameriku.

Připomenu, že Fed tiskne dolary a nakupuje za ně státní cenné papíry USA a dalších zemí. Operace v dolarech jsou založeny na důvěře k americké vládě a americkému finančnímu systému jako takovému. Ale nezapomínejme, že Federální rezervy jsou soukromá společnost, která na začátku 20. století získala právo tisknout peníze s vyobrazenými americkými státními symboly. Hlavním příjmem Fedu je seniorage, rozdíl mezi výrobní cenou peněz (papírových, elektronických nebo jiných) a jejich nominálem. Jsou-li výrobní náklady 100 dolarové bankovky 10 centů, tak seniorage při dání takové bankovky do oběhu činí 99 dolarů a 90 centů. Nicméně kapitál Fedu má čistě akcionářskou formu – což je ojedinělý jev, odlišující USA od ostatních zemí, kde je kapitál centrální banky plně státní, jako například ve Velké Británii a Kanadě, nebo je akciový se státním podílem – jako v Belgii, Japonsku a dalších zemích. Zisky z aktivit Fedu jdou soukromým akcionářům.

Nicméně dokonce ani toto nestaví Fed nad americký stát. Rozhodnutí „banky bank“ Ameriky mají samostatnou platnost a nepotřebují souhlas ze strany prezidenta nebo jiných státních struktur. Fungující jako soukromá banka dostává Fed zisk nejen z prodeje dolarových bankovek americké vládě, ale také z úroků státních dluhopisů, zisků z platebních operací, depozit, operací s cennými papíry. A i když je výše platů ve Fedu určována americkým kongresem, při rozdělování dividend mezi akcionáře nemá slovo ani prezident, ani kongres. Takže v r. 2006, když Fed dosáhl čistého zisku 34,2 miliard dolarů, dostalo se z těchto peněz do příjmů amerického státního rozpočtu pouze 4,3 miliard dolarů. Zbytek dostali majitelé Fedu, jejichž jména veřejnost nezná.

Nicméně ani zisky z tištění peněz nejsou pro Ameriku a zbytek na dolar připoutaného světa hlavním zlem. Možnost spustit a zastavit tiskárnu, tedy manipulovat s hotovostí, umožňuje majitelům tiskárny vyšroubovat inflaci nebo vytvořit likviditní krizi, tedy vyvolávat finanční krize. Mnozí američtí ekonomové viní z krizí v Americe v letech 1948-49, 1953-54, 1957-58, 1960-61, 1969-1971 a 1973-197 právě Fed.

Skepticismus ve vztahu k finanční politice Fedu roste. „Hypotéční úrokové sazby, píše německý Die Presse, klesly v USA na minimum a propadlému trhu s nemovitostmi se nijak růst nechce… Bez ohledu na nízké úrokové sazby u spotřebitelských úvěrů ochota Američanů nakupovat klesla také; tonou pod horami dluhů, které se navršily během desítek let. Nová éra levných peněz připravuje půdu pro následující bublinu – a krizi.“

Přijde den, kdy se bude Fed chtít zbavit dnes a dříve nakoupených státních dluhopisů – a tehdy se Wall Street opět zapotácí.

MMF a Světová banka se nyní obávají, že příliv „horkých peněz“ povede k vytvoření bubliny u aktiv v Asii. Devalvace dolaru vyvolá nadbytek likvidity, a obrovské sumy peněz začnou hledat nový ventil, a obejdou kontrolu nad hedge fondy a finančními aktivy, která je v USA a Evropě poměrně přísná. V Asii je tato kontrola výrazně slabší. A velké hedge fondy a penzijní fondy se budou snažit umístit své prostředky na asijských trzích. Příliv „horkých“ peněz do asijských zemí může vést k vytvoření „bubliny“ a silnému nárůstu inflace.

Toho se také bojí čínští ekonomové. A nejen čínští. „Ruský prezident bude trvat na tom, aby se takové aktivity realizovaly po předběžné konzultaci s klíčovými účastníky G-20,“ řekl asistent ruského prezidenta Arkadij Dvorkovič v souvislosti s posledním rozhodnutím Fedu. Nicméně připomeňme si Obamův výrok v souvislosti s tímto rozhodnutím – „je to dobré nejen pro Spojené státy…“ A na tuto „hudbu“ se Obama pokusí „dvacítku“ donutit tancovat.

Článek Перед саммитом G20: какую музыку заказывает ФРС? vyšel 10. listopadu na fondsk.ru. Překlad L. Janda
Známka 1.1 (hodnotilo 49)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Káva pro Zvědavce

53

Být v obraze něco stojí.
Připojte se k ostatním a staňte se
také sponzorem Zvědavce, stačí
částka v hodnotě jedné kávy měsíčně.

Za měsíc říjen přispělo 118 čtenářů částkou 18 511 korun, což je 53 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010

IBAN: CZ4720100000002000368066
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: SK5883300000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

[PayPal]

Bitcoin:
15SucVps1Cpxd6ahR6uxx6SJiR16SZgR7b

Další možnosti platby ›

"Pane vrchní, jedno kafe!"

Tak tuhle větu teď stejně nemáte kde vyslovit. Podpořte raději tento web, který se vás snaží informovat otevřeně a bez politické korektnosti a je nezávislý od tlaků různých zájmových skupin. A dejte si rovnou symbolicky kávy dvě.
Děkuji za pomoc.

Ve zkratce

Hrdinství na Nově27.10.20 12:44 Česká republika 4

Poučme se, co způsobil totální lockdown v Izraeli26.10.20 00:42 Izrael 4

Jak u Prymulových hrabou a hrabou (pod sebe)24.10.20 18:21 Česká republika 5

Poskytovatelé hudby prý řeší nadřazenost bělochů. Písně čeká přísná kontrola24.10.20 10:04 Neurčeno 6

Soud dnes rozdal podmíněné tresty oběma autorům nápisu v Letech23.10.20 21:43 Česká republika 0

Vipná analýza Prymulova kiksu23.10.20 18:35 Česká republika 7

Prymulův konec? Neradujme se předčasně23.10.20 13:06 Česká republika 2

Sám Prymula náhubek neměl a chodí do restaurace i přes to, že je zavřel23.10.20 08:35 Česká republika 11

Na Slovensku testují "když budeš hodný, můžeš ven" - hlavní cíl hysterie kolem koronaviru22.10.20 21:22 Slovensko 2

Udavač volal linku 158 na chlapa bez náhubku22.10.20 21:14 Česká republika 4

AGENDA 2030 – TVŮRCI NYNÍ ZHODNOTILI SVÉ ZRŮDNÉ PLÁNY22.10.20 13:37 Neurčeno 0

Plánovaná demonstrace 28. října v Praze22.10.20 08:53 Česká republika 0

Bělorusko versus Česko21.10.20 20:43 Neurčeno 13

Česko žádá o pomoc21.10.20 13:25 Česká republika 9

Za polibek bez náhubků 400 euro20.10.20 17:33 Itálie 5

Soud v Německu rozhodl, že omezit zavírací dobu restaurací není opodstatněné19.10.20 21:32 Německo 4

Co je s panem prezidentem?17.10.20 09:47 Česká republika 7

Je třeba říci dost, burcuje Klaus. Nejsme ve válce, nestrašte mrazáky s mrtvolami14.10.20 11:11 Česká republika 3

Erouška je pochybná aplikace s placebo negativním efektem14.10.20 10:15 Česká republika 5

Ve stavu nebezpečí si schválí cokoli bez demokratické kontroly13.10.20 19:31 Česká republika 0

Měnové kurzy

USD
23,20 Kč
Euro
27,33 Kč
Libra
30,26 Kč
Kanadský dolar
17,59 Kč
Australský dolar
16,58 Kč
Švýcarský frank
25,52 Kč
100 japonských jenů
22,26 Kč
Čínský juan
3,46 Kč
Polský zloty
5,95 Kč
100 maď. forintů
7,48 Kč
Ukrajinská hřivna
0,82 Kč
100 rublů
29,97 Kč
1 unce (31,1g) zlata
44 276,20 Kč
1 unce stříbra
565,94 Kč
Bitcoin
319 049,46 Kč

Poslední aktualizace: 28.10.2020 07:33 SEČ

Tuto stránku navštívilo 13 861