Edwards ze SocGen vidí rozpad eura a Feldstein předpovídá změnu

Alexis Xydias

16.2.2010 Komentáře Témata: Finance, peníze, Analýza 622 slov

Řecká rozpočtová krize je projevem nerovnováh, které povedou k rozpadu eurozóny, říká stratég Societe Generale SA Albert Edwards, a profesor univerzity Harvard Martin Feldstein řekl, že měnová unie ve své současné formě „nefunguje“.

Jihoevropské země jsou chyceny v pasti nadhodnocených měn a jsou rdoušeny malou konkurenceschopností, napsal ve své dnešní zprávě Edwards. Feldstein, v projevu na Bloomberg radio, řekl, že monetární politika typu „jedna velikost pasuje všem“ stimulovala velké deficity, protože fiskální historie zemí se liší.

[ilustrační foto]

Problémem zemí, včetně Portugalska, Španělska a Řecka, je, „že léta neadekvátně nízkých úrokových sazeb měla za následek přehřátí a rychlou inflaci,“ napsal Edwards. Dokonce i kdyby vlády „mohly zkrouhnout své fiskální deficity, nedostatek konkurenceschopnosti v eurozóně si vyžádá roky relativní (a pravděpodobně, za daného výhledu kdekoliv jinde, absolutní) deflaci. Jakákoliv pomoc poskytnutá Řecku nevyhnutelný rozpad eurozóny pouze pozdrží“.

Euro od listopadu pokleslo vůči dolaru o 9,9% kvůli obavám, že země, včetně Řecka, budou mít se zkrocením svých rozpočtových schodků problém. Společná měna a akcie v regionu včera poklesly, když evropští vůdci neprojevili příliš ochoty pomoct Řecku v rámci plánu, u kterého investoři postrádali podrobnosti.

Euro padá

Euro padalo vůči dolaru třetí den, a v 17:01 se v Londýně dostalo na 1,3626. Evropské zotavení se ve čtvrtém čtvrtletí téměř zastavilo, kdy hrubý domácí produkt v 16-členné eurozóně vzrostl méně, než se očekávalo, tedy o 0,1% oproti třetímu čtvrtletí, jak dnes uvedl statický úřad Evropské unie v Lucembursku.

Zatímco Evropská centrální banka nastavuje úrokové sazby pro 16 ekonomik regionu, dosavadní praxí bylo, že každá ze zemí musela svoji ekonomiku řídit a může si nastavovat své vlastní daně a výdajové plány.

„Mají sjednocenou monetární politiku, a přesto každá země může nastavovat svoji vlastní fiskální a daňovou politiku,“ řekl Feldstein, 70 let. „Pro jednotlivé země existuje příliš mnoho stimulů pro provozování velkých deficitů, jako by neexistovala žádná zpětná vazba, dokud nepřijde krize,“ řekl.

Tommaso Padoa-Schioppa, bývalý člen představenstva Evropské centrální banky a italský ministr financí, dnes řekl, že neexistovala žádná možnost rozdělení eurozóny.

Padoa-Schioppa

„Nemyslím si, že existují jakékoliv vyhlídky na takovou událost, a nemyslím si, že dává příliš velký smysl o tom mluvit,“ řekl v rozhovoru pro Bloomberg Television.

Edwards byl zvolen za druhého nejlepšího evropského stratéga v průzkumu Thomson Extel v r. 2009, za svým tehdejším kolegou James Montierem, a je známý svým medvědím názorem na akcie/cenné papíry. V r. 1996 naštval vlády jihovýchodní Asie tím, že předpověděl krach měn, který tuto oblast zasáhl o rok později. Průzkum také uvedl Societe Generale jako nejlepší firmu ve výzkumu ekonomiky a strategie již třetí rok po sobě.

V článku z r. 1997 Feldstein napsal, že zatímco je nemožné předpovídat, jestli politické půtky povedou k válce, „je to příliš reálná možnost, než aby ji bylo možné ignorovat při zvažování potenciálních důsledků“ na měnovou a politickou unii.

Po tři týdny trvajícím propadu řeckých dluhopisů, kvůli spekulacím, že čelí hrozbě krachu, vůdci eurozóny včera nařídili, aby tato země srazila rozpočtový schodek, a varovali investory, že jsou ochotni tuto zemi chránit před spekulativním útokem, bude-li to nezbytné.

Portugalské, španělské dluhopisy

Portugalské a španělské dluhopisy počátkem měsíce také poklesly kvůli obavám, že i tyto země mohou potřebovat snížení výdajů.

Tah premiéra George Papandreouse ve snaze dostat přebujelý řecký rozpočet pod kontrolu je napadán v ulicích, kdy stávkují školy, nemocnice a zaměstnanci leteckých společností.

„Na rozdíl od Japonska nebo USA, má Evropa nešťastnou tendenci k občanským nepokojům, když je vystavena extrémní ekonomické bolesti,“ napsal Edwards. Odsouzení zemí na jihu Evropy s nejslabšími financemi k „delšímu období deflace bude s největší pravděpodobností pro tyto země znamenat závažný test“.

Rozpočtová krize v Řecku může vyeskalovat způsobem, jakým krach asijských měn v r. 1997 vydláždil cestu pro nesplacení dluhu Ruska a pro kolaps Long-Term Capital Management LP v r. 1998, dodal Edwards.

Toto je jen „jiná kapitola stejné knihy,“ napsal, a dodal, že potřeba snížení deficitů „se týká obzvláště USA a UK“. „Po Řecku bude následovat více krizí, jak uvnitř, tak mimo eurozónu.“

Článek SocGen’s Edwards Sees Euro Breakup as Feldstein Predicts Change vyšel na serveru bloomberg.org 12. února. Překlad L. Janda.

Známka 1.2 (hodnotilo 8)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Káva pro Zvědavce

52

Být v obraze něco stojí.
Připojte se k ostatním a staňte se
také sponzorem Zvědavce, stačí
částka v hodnotě jedné kávy měsíčně.

Za měsíc duben přispělo 122 čtenářů částkou 15 678 korun, což je 52 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: CZ4720100000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

[PayPal]

Bitcoin:
165eUVffx5CuUNwr12JbqqZi6AtrbN22Y7
Další možnosti platby › Související články ›

Ve zkratce

Deklarace 2018: 34 německých právníků, vědců, umělců, spisovatelů a novinářů požaduje znovunastolení právního státu v Německu24.04.18 20:43 Německo 0

Meloni: Už žádnou invazi. Potřebujeme vládu, která to ukončí24.04.18 17:24 Itálie 0

Najvyšší predstavitelia EÚ: Príchod veľkého počtu migrantov z tretieho sveta musí byť kľúčovým prvkom príslušnosti k EÚ24.04.18 16:24 Evropská unie 4

Milán: Policie zatkla internacionální dětský gang za 21 ozbrojených loupeží24.04.18 16:05 Itálie 0

"Společně bez hranic" - soc. dem. radní z Milána chystá megaakci pro migranty24.04.18 15:52 Itálie 1

Evropský parlament: Očkovat se budete všichni furt a celoživotně - a basta!23.04.18 20:47 Evropská unie 5

Turecko: Řecké ostrovy jsou naše - NATO: Rozbroje Turecka a Řecka se nás netýkají22.04.18 23:00 Evropská unie 0

Stovky migrantů vcházejí z Turecka do Řecka - za co vlastně cpeme Turecku ty miliardy?22.04.18 22:37 Řecko 0

Vanessa Beeley ze Sýrie: Centrum Bílých přileb stálo hned vedle továrny na bomby, které vraždily civilisty v Damašku22.04.18 22:26 Sýrie 0

Německá federální policie varuje: Mezi migranty vzrůstá obchod s originálními německými doklady22.04.18 21:51 Německo 2

Mezinárodní akce Generace identity: Ochrana hranice v Col de l’Échelle22.04.18 21:26 Evropská unie 0

Martin Sellner z cely předběžného zadržení: "Britové, řekněte NE islamizaci!"22.04.18 21:16 Británie 0

Maďaři opět vyšli do ulic, Soros ukazuje svaly21.04.18 23:54 Maďarsko 7

16.000 afrických migrantů z Izraele převede OSN do EU21.04.18 04:01 Evropská unie 1

USA ovládly čtvrtinu území Sýrie včetně strategických zdrojů ropy a zemního plynu21.04.18 02:53 Sýrie 0

Migranti šíří v EU tuberkulózu rezistentní na antibiotika21.04.18 02:33 Evropská unie 3

Africká unie přijala protokol o přeshraničním volném pohybu Afričanů21.04.18 01:27 Evropská unie 0

Vidím řeku krve, varoval před 50 lety Powell před imigrací21.04.18 00:58 Británie 1

Přesídlovací program: 50.000 Afričanů bude přímo přesídleno do Evropy do podzimu 201921.04.18 00:43 Evropská unie 0

Neschopní, bezohlední politici sají z naší země život20.04.18 20:49 Česká republika 4

Měnové kurzy

USD
20,91 Kč
Euro
25,46 Kč
Libra
29,14 Kč
Kanadský dolar
16,24 Kč
Australský dolar
15,80 Kč
Švýcarský frank
21,27 Kč
100 japonských jenů
19,12 Kč
Čínský juan
3,30 Kč
Polský zloty
6,01 Kč
100 maď. forintů
8,13 Kč
Ukrajinská hřivna
0,80 Kč
100 rublů
33,53 Kč
1 unce (31,1g) zlata
27 623,36 Kč
1 unce stříbra
346,33 Kč
Bitcoin
186 954,53 Kč

Poslední aktualizace: 25.4.2018 18:33 SEČ

Tuto stránku navštívilo 19 868