Edwards ze SocGen vidí rozpad eura a Feldstein předpovídá změnu

Alexis Xydias

16.2.2010 Komentáře Témata: Finance, peníze, Analýza 622 slov

Řecká rozpočtová krize je projevem nerovnováh, které povedou k rozpadu eurozóny, říká stratég Societe Generale SA Albert Edwards, a profesor univerzity Harvard Martin Feldstein řekl, že měnová unie ve své současné formě „nefunguje“.

Jihoevropské země jsou chyceny v pasti nadhodnocených měn a jsou rdoušeny malou konkurenceschopností, napsal ve své dnešní zprávě Edwards. Feldstein, v projevu na Bloomberg radio, řekl, že monetární politika typu „jedna velikost pasuje všem“ stimulovala velké deficity, protože fiskální historie zemí se liší.

[ilustrační foto]

Problémem zemí, včetně Portugalska, Španělska a Řecka, je, „že léta neadekvátně nízkých úrokových sazeb měla za následek přehřátí a rychlou inflaci,“ napsal Edwards. Dokonce i kdyby vlády „mohly zkrouhnout své fiskální deficity, nedostatek konkurenceschopnosti v eurozóně si vyžádá roky relativní (a pravděpodobně, za daného výhledu kdekoliv jinde, absolutní) deflaci. Jakákoliv pomoc poskytnutá Řecku nevyhnutelný rozpad eurozóny pouze pozdrží“.

Euro od listopadu pokleslo vůči dolaru o 9,9% kvůli obavám, že země, včetně Řecka, budou mít se zkrocením svých rozpočtových schodků problém. Společná měna a akcie v regionu včera poklesly, když evropští vůdci neprojevili příliš ochoty pomoct Řecku v rámci plánu, u kterého investoři postrádali podrobnosti.

Euro padá

Euro padalo vůči dolaru třetí den, a v 17:01 se v Londýně dostalo na 1,3626. Evropské zotavení se ve čtvrtém čtvrtletí téměř zastavilo, kdy hrubý domácí produkt v 16-členné eurozóně vzrostl méně, než se očekávalo, tedy o 0,1% oproti třetímu čtvrtletí, jak dnes uvedl statický úřad Evropské unie v Lucembursku.

Zatímco Evropská centrální banka nastavuje úrokové sazby pro 16 ekonomik regionu, dosavadní praxí bylo, že každá ze zemí musela svoji ekonomiku řídit a může si nastavovat své vlastní daně a výdajové plány.

„Mají sjednocenou monetární politiku, a přesto každá země může nastavovat svoji vlastní fiskální a daňovou politiku,“ řekl Feldstein, 70 let. „Pro jednotlivé země existuje příliš mnoho stimulů pro provozování velkých deficitů, jako by neexistovala žádná zpětná vazba, dokud nepřijde krize,“ řekl.

Tommaso Padoa-Schioppa, bývalý člen představenstva Evropské centrální banky a italský ministr financí, dnes řekl, že neexistovala žádná možnost rozdělení eurozóny.

Padoa-Schioppa

„Nemyslím si, že existují jakékoliv vyhlídky na takovou událost, a nemyslím si, že dává příliš velký smysl o tom mluvit,“ řekl v rozhovoru pro Bloomberg Television.

Edwards byl zvolen za druhého nejlepšího evropského stratéga v průzkumu Thomson Extel v r. 2009, za svým tehdejším kolegou James Montierem, a je známý svým medvědím názorem na akcie/cenné papíry. V r. 1996 naštval vlády jihovýchodní Asie tím, že předpověděl krach měn, který tuto oblast zasáhl o rok později. Průzkum také uvedl Societe Generale jako nejlepší firmu ve výzkumu ekonomiky a strategie již třetí rok po sobě.

V článku z r. 1997 Feldstein napsal, že zatímco je nemožné předpovídat, jestli politické půtky povedou k válce, „je to příliš reálná možnost, než aby ji bylo možné ignorovat při zvažování potenciálních důsledků“ na měnovou a politickou unii.

Po tři týdny trvajícím propadu řeckých dluhopisů, kvůli spekulacím, že čelí hrozbě krachu, vůdci eurozóny včera nařídili, aby tato země srazila rozpočtový schodek, a varovali investory, že jsou ochotni tuto zemi chránit před spekulativním útokem, bude-li to nezbytné.

Portugalské, španělské dluhopisy

Portugalské a španělské dluhopisy počátkem měsíce také poklesly kvůli obavám, že i tyto země mohou potřebovat snížení výdajů.

Tah premiéra George Papandreouse ve snaze dostat přebujelý řecký rozpočet pod kontrolu je napadán v ulicích, kdy stávkují školy, nemocnice a zaměstnanci leteckých společností.

„Na rozdíl od Japonska nebo USA, má Evropa nešťastnou tendenci k občanským nepokojům, když je vystavena extrémní ekonomické bolesti,“ napsal Edwards. Odsouzení zemí na jihu Evropy s nejslabšími financemi k „delšímu období deflace bude s největší pravděpodobností pro tyto země znamenat závažný test“.

Rozpočtová krize v Řecku může vyeskalovat způsobem, jakým krach asijských měn v r. 1997 vydláždil cestu pro nesplacení dluhu Ruska a pro kolaps Long-Term Capital Management LP v r. 1998, dodal Edwards.

Toto je jen „jiná kapitola stejné knihy,“ napsal, a dodal, že potřeba snížení deficitů „se týká obzvláště USA a UK“. „Po Řecku bude následovat více krizí, jak uvnitř, tak mimo eurozónu.“

Článek SocGen’s Edwards Sees Euro Breakup as Feldstein Predicts Change vyšel na serveru bloomberg.org 12. února. Překlad L. Janda.

Známka 1.2 (hodnotilo 8)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Káva pro Zvědavce

50

Být v obraze něco stojí.
Připojte se k ostatním a staňte se
také sponzorem Zvědavce, stačí
částka v hodnotě jedné kávy měsíčně.

Za měsíc červenec přispělo 122 čtenářů částkou 15 105 korun, což je 50 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: CZ4720100000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

Bitcoin:
165eUVffx5CuUNwr12JbqqZi6AtrbN22Y7
Další možnosti platby › Související články ›

Ve zkratce

EÚ dochádzajú peniaze. Po roku 2020 chce priškrtiť eurofondy a zvýšiť členským krajinám vklady do projektov26.07.17 11:28 Evropská unie 1

Kalendář Pirelli pro rok 2018: Děs a hrůza26.07.17 10:09 Neurčeno 5

Multikulturní inkvizice v ČR25.07.17 21:56 Česká republika 2

Útok z nenávisti, o kterém média nenapíšou25.07.17 20:18 Česká republika 1

Rychetský: Odhlasovali to v noci a rozdílem 2 hlasů. Takto se tak zásadní změny dělat nemohou!25.07.17 11:44 Česká republika 2

Italští politici zuří: Macron nás chce vytlačit z našich speciálních vztahů s Libyí24.07.17 17:17 Itálie 1

Italský generál Vincenzo Santo: Pokud by vláda chtěla, naše armáda zastaví veškeré vyloďování migrantů v Itálii24.07.17 16:32 Itálie 0

Macron chce v Libyi sjednotit vojenské síly Haftara a al-Serraje23.07.17 23:28 Francie 0

V Nemecku ostro kritizujú pripravovaný ruský zákon, ktorý je… takmer presnou kópiou nemeckého zákona23.07.17 23:11 Německo 0

Financial Times: Orbán bráni Poľsko; prehlbuje rozkol medzi východom a západom23.07.17 23:01 Evropská unie 0

Pripravuje sa úrad európskeho prokurátora. Bude môcť stíhať občanov Slovenskej republiky bez zásahu našich úradov. Hrozí úplná strata suverenity23.07.17 22:23 Evropská unie 1

Německo zrušilo naši státní hranici. Německé cedule označují hranici mezi ČR a Německem (Bavorsko) za zemskou a nikoli za státní23.07.17 21:54 Česká republika 1

I Švýcarsko se již transformuje na Afriku: Afričtí migranti na pochodu švýcarským městem Brügg23.07.17 18:07 Švýcarsko 1

Buzny oslavovali v Německu22.07.17 23:17 Německo 1

Sterilizace a koncentráky. Vzniká film o utrpení Afroněmců za Hitlera22.07.17 22:32 Nigérie 4

Likvidace mužů a jejich kastrace pokračuje na všech frontách, i v módě22.07.17 17:19 Česká republika 12

Američané stavějí v Sýrii 10 (slovy deset) základen21.07.17 04:24 Sýrie 0

Herec Stropnický poslal české vojáky do Pobaltí20.07.17 21:01 Česká republika 4

Senátorovi McCainovi diagnostikovali zhubný nádor mozgu20.07.17 11:30 USA 5

Firma Apple uvedla nové emotikony. Je mezi nimi i muslimka s hidžábem20.07.17 10:51 USA 0

Měnové kurzy

USD
22,16 Kč
Euro
26,04 Kč
Libra
29,08 Kč
Kanadský dolar
17,82 Kč
Australský dolar
17,76 Kč
Švýcarský frank
23,33 Kč
100 japonských jenů
19,95 Kč
Čínský juan
3,28 Kč
Polský zloty
6,13 Kč
100 maď. forintů
8,54 Kč
Ukrajinská hřivna
0,86 Kč
100 rublů
37,20 Kč
1 unce (31,1g) zlata
27 946,70 Kč
1 unce stříbra
368,91 Kč
Bitcoin
55 449,55 Kč

Poslední aktualizace: 27.7.2017 00:33 SEČ

Tuto stránku navštívilo 19 286